비트코인은 이번 주 초 87,000달러 선을 회복하려다 실패한 후, 주말 들어 84,000달러 부근에서 거래되고 있습니다(지난 24시간 동안 약 0.5% 하락). 세계 최대 암호화폐인 비트코인은 장중 한때 87,146달러까지 올랐으나, 매도세가 유입되면서 잠정적인 지지선이 형성된 84,000달러 수준으로 다시 밀려났습니다 비트코인 스테이킹 . 일일 거래량은 약 450억 달러 수준을 유지하고 있으며, 시가총액은 1조 7천억 달러 안팎을 기록하고 있습니다.
이러한 가격 변동은 비트코인을 75,000달러 선에서 80,000달러 중반대까지 끌어올렸던 뚜렷한 9월 랠리 이후, 시장이 방향성을 잡지 못하고 고전하고 있음을 보여줍니다. 87,000달러 구간은 지난 몇 주간 여러 차례 돌파 시도가 무산되면서 강력한 저항선으로 자리 잡았습니다. 하방으로는 84,000달러가 1차 주요 지지선 역할을 하고 있으며, 84,012달러에 위치한 피보나치 되돌림 61.8% 지점이 이 구간의 지지력을 강화하고 있습니다. 만약 83,500달러 아래로 확실히 이탈할 경우, 청산 물량이 밀집해 있고 볼린저 밴드 하단이 위치한 82,000~82,500달러 구간까지 하락할 가능성이 있습니다.
현재의 가격 흐름에서 주목할 점은 전통적인 거시경제 지표와의 괴리(디커플링)입니다. 9월 한 달간 30년 만기 국채 금리는 5.62%, 10년 만기 국채 금리는 한때 5.29%까지 상승했으나, 같은 기간 금(Gold) 가격이 8.5% 하락한 반면 비트코인은 12% 상승하는 모습을 보였습니다. 최근의 상승세는 광범위한 화폐 가치 하락(debasement)에 대한 우려보다는, 9월 18일 SEC의 규제 관련 조치(옵션 거래 승인 등) 이후 본격화된 기관 자금 유입에 의해 주도되고 있습니다. 이러한 규제 당국의 조치는 며칠 전 상원에서 ‘FIT21 법안(디지털 자산 시장 구조 법안)’이 난항을 겪은 이후 시장에 실질적인 동력을 제공했습니다. 다만 이는 입법이 아닌 행정적 조치인 만큼, 단기적인 포지셔닝 개선에는 효과적일 수 있으나 장기적인 정책적 기반으로서의 지속 가능성은 다소 제한적일 수 있습니다.
현물 비트코인 ETF 데이터는 자금 흐름이 시장을 주도하고 있다는 분석을 뒷받침합니다. 해당 ETF들은 8월과 9월에 각각 약 35억 달러와 26억 달러의 순유입을 기록했는데, 이는 상반기의 부진했던 흐름을 고려할 때 괄목할 만한 변화입니다. 그러나 최근 일일 자금 흐름은 다소 불규칙한 양상을 보이고 있습니다. 10월 1일 기준 순유입액은 1억 270만 달러를 기록했으나, 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)로 1억 9,500만 달러가 유입된 반면 다른 펀드에서는 자금이 유출되는 등 혼조세를 보였습니다. 이러한 불균형은 기관 투자자들의 수요가 전면적인 참여보다는 선별적인 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다.
옵션 시장의 움직임은 시장의 확신이 어디에 집중되어 있는지를 보여줍니다. 한 대형 투자자는 3월 만기 행사가 9만 달러 콜옵션을 4,000계약 이상(명목 가치 3억 4,600만 달러 규모) 매도하는 동시에, 11월 29일 만기 행사가 9만 달러 콜옵션을 공격적으로 매수하는 전략을 취했습니다. 이러한 ‘캘린더 스프레드(만기일이 다른 옵션을 동시에 매수/매도하는 전략)’는 단순히 급격한 가격 상승에 베팅하는 것이 아니라, 중간선거, 분기별 국채 발행 계획 발표, 12월 연준(Fed) 회의 등이 포함된 특정 시기(윈도우)를 겨냥한 포지셔닝임을 시사합니다. 이는 지속적인 가격 상승에 대한 확신보다는, 특정 일정에 따른 전략적 구조화에 초점을 맞추고 있음을 의미합니다. 연방준비제도(Fed)는 3월 27~28일 회의를 앞두고 있습니다. 윌리엄스 연준 총재가 추가 조치에 대한 시급성이 없다고 시사하고 9월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상치인 3.3%보다 낮은 3.0%를 기록함에 따라, 금리 동결 쪽으로 무게가 실리고 있습니다. 하지만 PCE 지표 전반에 걸쳐 인플레이션 압력이 여전하기 때문에 연준은 금리 인상을 잠시 멈출 여지가 있으면서도, 12월 금리 결정 시 25bp(0.25%포인트) 추가 인상 가능성을 약 80%로 반영하는 시장의 기대는 유지되고 있습니다. 9월 비농업 부문 고용은 8만 4천~9만 명 증가할 것이라는 예상과 달리 2만 8천 명 증가에 그쳤는데, 이 지표는 경기 둔화 우려가 확산되기 전까지는 비트코인 가격을 일시적으로 상승시키는 요인이 되기도 했습니다.
앞으로 중요한 일정들이 줄지어 있습니다. 11월 3일에는 중간선거가, 11월 4일경에는 분기별 국채 발행 계획(Treasury refunding) 발표가 예정되어 있으며, 연준 회의 이틀 뒤인 12월 11일에는 임시 예산안의 효력이 만료됩니다. 이처럼 향후 몇 달간은 시장의 향방을 가를 중대한 변수들이 산재해 있습니다.